皇冠体育寻求亚洲战略合作伙伴,皇冠代理招募中,皇冠平台开放会员注册、充值、提现、电脑版下载、APP下载。

首页财经正文

Q3业绩放缓遭大行下调目标价,两翼业务接力中国铁塔(00788)增长动能

admin2022-11-1511

Bị triệu tập vi đánh bạc online(www.84vng.com):Bị triệu tập vi đánh bạc online(www.84vng.com) cổng Chơi tài xỉu uy tín nhất việt nam。Bị triệu tập vi đánh bạc online(www.84vng.com)game tài Xỉu đánh bạc online công bằng nhất,Bị triệu tập vi đánh bạc online(www.84vng.com)cổng game không thể dự đoán can thiệp,mở thưởng bằng blockchain ,đảm bảo kết quả công bằng.

,

从以往经验来看,中国铁塔(00788)历年三季度披露财报时间集中在10月19日,今年的10月19日,中国铁塔按照惯例披露了2022年前三季度业绩报告。

数据显示,2022年前三季度公司实现营业收入为人民币686.82亿元(单位下同),同比增长6.3%。归属于公司股东的利润为63.99亿元,同比增长21.7%;EBITDA为474.6亿元,同比小幅增长0.4%。

分季度来看,第三季度,中国铁塔EBITDA同比下滑近4%,盈利能力有所下降。对此,小摩发研报称,中国铁塔三季度业绩表现疲弱,EBITDA同比跌4%及利润率大幅收缩都令市场感惊讶,相信市场反应负面;并且将中国铁塔的目标价由0.93港元降至0.85港元。除了小摩下调目标价以外,瑞信和富瑞也纷纷下调中国铁塔的目标价,瑞信给予的目标价由1.04港元下调至1港元;富瑞则将其目标价由1.06港元降至0.8港元,评级持有。

在诸多大行下调目标价后,中国铁塔二级市场股价表现并不佳,绩后股价持续走低,创下4月份以来的新低,截至10月21日收盘,公司股价跌1.23%,收0.80港元/股。

(行情来源:智通财经)

运营商业务承压

智通财经APP了解到,中国铁塔是全球规模最大的通信铁塔基础设施服务提供商,主要从事通信铁塔等基站配套设施和高铁地铁公网覆盖、大型室内分布系统的建设、维护和运营,同时向社会提供信息化应用和智能换电备电等能源应用服务。

其中,运营商业务是中国铁塔最大的营收来源,该业务占比达到90.5%。运营商业务又进一步细分为塔类业务和室分业务,其中塔类业务占比最大,占总收入比重的84.38%,主要为客户提供站址空间和于站址提供的维护服务及电力服务。

前三季度,中国铁塔运营商业务收入为621.87亿元,同比增长3.4%;塔类业务收入为579.53亿元,同比增长仅1.8%;单季度Q3公司的塔类业务收入仅增长0.8%,逊于市场预期,并为2022年首季以来最低。截至2022年9月30日,公司塔类站址数达到205.2万个,塔类租户数达到353.5万户,较上年末净增7.6万户,塔类站均租户为1.72户。

再看室内分布式天线系统业务,前三季度该业务收入为42.34亿元,同比增长32.6%。尽管室分业务增长强劲,但依旧难改公司运营商业务收入增长疲软迹象。而导致公司运营商业务增长放缓的主要原因或由于2016年及2018年与三大运营商签订的《商务定价协议》及补充协议有关,该协议将确定中国铁塔向三大运营商销售塔类产品定价及优惠政策,对运营商塔类业务收入影响较大,不过该协议将于2022年末到期,因此运营商业务后续将如何发展需要密切后续进展。

“两翼”业务增长亮眼,能源业务或成主要增长点

中国铁塔构建了“一体两翼”的发展格局,“一体”是运营商业务,“两翼”则是智联业务和能源业务。从上述分析也不难看出,公司的“一体”业务增长势头一般,“两翼”业务增速倒是亮眼。

财报显示,前三季度公司的智联业务收入40.12亿元,同比增长41.4%;能源业务实现收入23.03亿元,同比增长59.9%。

在“碳中和”的大背景下,能源业务显然会成为中国铁塔未来的主要成长方向。

我国电动自行车行业发展主要经历四个阶段:孕育阶段、成长阶段、高速发展阶段、规范发展阶段。1995年,清华大学实验室研制了第一辆轻型电动车,自此我国电动自行车开始从实验室走向市场。孕育阶段市场增长速度缓慢,技术相对落后,缺乏相关政策指导,2000年全国电动两轮车产量仅29万辆。成长阶段受国内政策以及特殊事件驱动,行业实现初步成长。2001年后“禁摩令”政策在全国落地,电动两轮车作为摩托车的替代品迅速消化了政策带来的市场需求。2003年“非典”爆发,人们为减少密切接触改变了以往的公共出行方式,电动两轮车需求因此得以快速增长,2005年中国电动两轮车产量达1211万辆。随着电动车生产技术与供应链的日益完善,电动两轮车行业进入高速发展的黄金期,2013年我国电动两轮车产量达3695万辆。2013年以后,我国电动两轮车行业逐渐稳定,增速有所放缓。随着2019年“新国标”的出台,行业迎来出清洗牌。一方面,技术标准不合格的中小企业逐渐被淘汰;另一方面,“新国标”带来的替换需求有望驱动行业新一轮增长,2020年全国电动两轮车产量达4834万辆,同比增长33.94%。

在“新国标”的影响,包括广东、浙江等销售大省还提供换车补贴等政策,如浙江省为加速非标电动自行车淘汰置换,采取“企业让一点、回收抵一点、运营商惠一点、金融机构助一点”等方式集成各方优惠,最高单车总额可优惠1000元。其中浙江海盐,3月底前补贴200元/辆;4-5月补贴180元/辆;6-9月补贴150元/辆。

绝大多数外卖骑手的电动二轮车,也在此契机下,更换成了可以换电的、符合“新国标”的电动二轮车。以外卖骑手每天接单30单,平均每单从商家到客户2公里计算,每天电动二轮车需要60公里续航,目前大多数电动二轮车续航在60公里左右。而电动二轮车充电需要6小时以上,换电只需要几分钟。因此换电成为外卖骑手刚需。

短期来看,随着国内疫情得到控制,国金数字未来Lab数据显示,10月2日至10月8日,反映全国各城市餐饮商家活跃数目的餐饮恢复强度有所分化,一线、新一线、三线及以下城市餐饮恢复强度分别较前周回落0.06%、0.88%、0.34%,二线城市较前周回升0.28%。反映全国各城市活跃外卖骑手数目的城市外卖恢复强度普遍提升,一线、新一线、二线、三线及以下城市外卖恢复强度分别较前周提升1.1%、1.2%、0.8%、1.2%。

长期来看,随着外卖渗透率的提升,国内外卖骑手数量也在持续增加。根据财通证券(601108)预测,2021年国内外卖骑手有1300万人,2025年国内外卖骑手将达到1903万人。

外卖业务渗透率的提升,对换电的需求也在提升。在换电领域,中国铁塔是全国规模最大的轻型电动车换电运营商,其铁塔换电用户规模增长亮眼,2021年换电用户翻倍式增长,达到61.2万户;并进一步增长至上半年的78.2万户。

截至今年9月,中国铁塔已经在280多个城市部署了换电网点将近5万个,每天为70多万的外卖骑手、快递小哥提供超过130万次换电服务。同时,中国铁塔还部署了充电端口130多万个。

综合来看,尽管中国铁塔的“一体”业务增长缓慢,但其“两翼”业务增长迅猛,尤其是其换电业务,未来有望成为公司的主要增长点。但是由于目前换电业务占比依然较低,短期内,难扛起公司业绩增长的大旗,还需要密切关注公司运营商业务定价情况。

网友评论

1条评论
  • 2022-11-15 00:12:43

    Samsung的最新中阶机,Galaxy A53 5G最近获得了中国TENAA的认证,并且同时亦都透露了一些该手机的规格。认证网站上展示了该手机的一些CAD渲染图片,,




    都不用我夸了

热门标签